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　　出品：新浪财经上市公司计划院

　　作家：昊

　　日前，协鑫能科发布2024年中报，公司上半年杀青贸易收入47.03亿元，同比下跌19.77%，归母净利润约4.11亿元，同比下跌48.25%。

　　协鑫能科示意，优化金钱结构等原因获得计划股权治理收益和债权送还收益，联系收益大幅减少，是净利润下跌的主要身分。

　　不外，协鑫能科收利双降的背后，问题可能并非像公司讲明的如斯简单。

　　上半年，协鑫能科不绝向新动力转型，但营收占比近9成的两伟业务电力和热力销售收入却双双下滑、净利腰斩，存货和应收账款盘活天数均创同期历史新高。

　　此外，公司期末货币资金36亿，有息欠债则擢升130亿，2022年完成定增欠债率有所下跌，而后又从头高潮，同期大激动协鑫集团也大比例质押，上市公司过火母公司资金面双双承压。

　　更遑急的是，协鑫能科对资金的使用也存在很大疑问。上次定增召募的资金大部分被变更用途，调遣后的募投技俩阐扬也相配冷静。

　　与此同期，公司却使用超10亿现款，收购关联方协鑫新动力的多个光伏技俩。探求到协鑫新动力近四年半累计去世已达50亿，来回的信得过动机值得温煦。

　　两伟业务收入双双下滑净利腰斩 有息欠债超130亿欠债率再度攀升

　　协鑫能科主贸易务为数字动力业务和清洁动力业务，收入主要泉源于电力销售业务、热力销售业务及动力就业、充换电就业、时代就业、征询就业等。

　　本年上半年，协鑫能科杀青贸易收入47.03亿元，同比下跌19.77%，归母净利润约4.11亿元，同比下跌48.25%，扣非净利润约2.76亿元，同比增长23.82%。

　　其中，公司电力销售收入27.85亿元，同比下跌14.16%，热力销售收入为13.52亿元，同比下跌25.89%，上述系数占比近9成的两伟业务，收入规模双双下滑。

　　收利双降的同期，营运智商也鄙人滑。上半年，协鑫能科存货盘活天数升至22天，同比加多31%，应收账款盘活天数升至163天，同比加多71%，并双双创下公司同期历史新高。

　　值得真贵的是，协鑫能科正加大抖擞储等新动力技俩标拓荒力度，限度6月末，公司并网总装机容量达到4950MW，比一季度末增长17.44%，并网总装机容量、可再纯真力发电装机容量、差异式光伏电站收入等均握续走高。

　　不外，在向新动力转型的同期，协鑫能科资金进一步承压。

　　本年6月末，协鑫能科货币资金约36亿元，而同期各样有息欠债系数却擢升130亿，远远高于账面现款。同期，公司金钱欠债率达到65.09%，同比加多9.89个百分点，欠债率在2022年定增完成带来的倏得下行后，又重回高潮通说念。

　　事实上，资金弥留的不仅是协鑫能科。

　　数据透露，协鑫能科第一大激动上海其辰企业料理有限公司和第二大激动协鑫创展控股有限公司，这两家“协鑫系”公司，将所握的协鑫能科股权一都质押，系数占公司总股本达48%。协鑫集团过火旗下上市公司资金链全面承压。

　　召募资金大部分被变更用途 斥资10亿收购去世关联方光伏技俩

　　更遑急的是，协鑫能科本已前门去虎，前门拒虎的资金，其使用的合感性也令东说念主颇为生疑。

　　2021年6月，协鑫能科发布定增预案，拟召募50亿元，用于新动力汽车换电站竖立技俩和信息系统平台及研发中心竖立技俩，并补充流动资金。

　　2022年3月，历时近1年的定增最终落地，不外现实募资额为37亿，且而后募投技俩逶迤不停。

　　2022年5月和8月，协鑫能科两次公告，变更募投技俩标执功绩貌、执行主体、执行地点，并调遣技俩投资总数、延迟技俩完成时刻。

　　2024年4月，在上述定增已落地两年之后，公司却拆开了“新动力汽车换电站竖立技俩”，并将该技俩剩余召募资金参预“新动力汽车充电场站竖立技俩”、“差异式光伏电站竖立技俩”、“新式电网侧储能电站竖立技俩”和“长期补充流动资金”。

　　不仅如斯，直到本年6月末，调遣后的几个技俩也都竟然莫得资金现实参预。

泉源：公司公告

　　而与此同期，协鑫能科却使用超10亿元现款，收购关联方协鑫新动力的多个光伏技俩。

　　8月24日，协鑫能科公布关联来回阐扬公告，其控股子公司苏州工业园区鑫坤能清洁动力有限公司（以下称“苏州鑫坤能”）通过自筹资金现款完成收购协鑫新动力下属13家子公司握有的36个地方公司一都股权，以现实收购协鑫新动力583.87MW光伏发电技俩，扣除消缺款后的现实转让对价为东说念主民币10.04亿元。

　　值得真贵的是，协鑫新动力2024年中报透露，公司上半年贸易收入为4.96亿元，同比增长15.89%，净利润为-1.74亿元，继2020年以来消除去世，四年半系数去世额达50亿元。

　　这笔10亿元的现款来回，信得过动机值得温煦。

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