每当红利钞票行情回调或高涨，总会有东说念主问，这个赛说念何时切换？

　　巴菲特合手有好意思味可乐37年，合手有好意思国运通30年，合手有禧诗糖果52年，合手有穆迪评级公司23年，这些公司骨子上王人是红利钞票，它们每年派发给伯克希尔多半的股息。事实上，红利钞票并非赛说念，内部藏着投资的骨子，藏着逐渐变富的投资诀要。

　　回到A股，要是投资者在10年前买入贵州茅台，其时股价对应的股息率仅为2.72%，有关词跟着公司利润的增长，股息在以通常好像更高的速率增长，每股贵州茅台2023年派发的股息为10年前股价的31%；通常，要是投资者在10年前买入苏泊尔，其时股价对应的股息率为3%，每股苏泊尔2023年派发的股息为10年前股价的20%。

　　尽管股市有牛熊，但优秀公司的盈利跟着技艺的增长而贬抑增多。巴菲特当今每年从好意思味可乐中收到7500万好意思元的分成，占到其当年买入资本的50%。红利钞票带给投资者的不仅是现时可见的股息率，更是一种随从公司盈利增长的股息率。

　　“技艺每过一年，他当先投资的求教率就会增长一些，这些数据会像金字塔一样越垒越高。”正如玛丽·巴菲特在《巴菲特教你读财报》一书中所说。时于本日，日斗投资王文已经记适应初他听到伊泰集团创举东说念目的双旺说“投资即是分钱”时的震憾，红利钞票里藏着投资的骨子，切勿只是从投资作风好像赛说念的角度去领路红利钞票。

　　复盘红利钞票十年价值

　　关于红利钞票板块来说，其十年前的股息率甚而不如当今有眩惑力，因为十年前房地产板块吸金，房地产信赖类产品的年化收益王人在10%以上。有关词，用永久的视角复盘，这些钞票的价值在畴昔十年中发生了惊东说念主的变化，它们不仅依靠分建立分回了当初的买入资本，并且股价王人有了特殊大的涨幅，优秀上市公司带给投资者的收益大幅跑赢了其它大类钞票。

　　要是投资者在10年前买入粤高速，其时股价对应的股息率仅为3.03%，有关词跟着公司利润的增长，股息在以通常好像更高的速率增长，每股粤高速2023年派发的股息为10年前股价的16.6%。且不说粤高速的股价在畴昔十年高涨了435.44%。

　　要是投资者在10年前买入重庆啤酒，其时股价对应的股息率仅为1.32%，有关词跟着公司利润的增长，股息在以通常好像更高的速率增长，每股重庆啤酒2023年派发的股息为10年前股价的18.49%。且不说重庆啤酒的股价在畴昔十年高涨了407.89%。

　　要是投资者在10年前买入中国神华，其时股价对应的股息率为4.81%，有关词跟着公司利润的增长，股息在以通常好像更高的速率增长，每股中国神华2023年派发的股息为10年前股价的14.7%。且不说中国神华的股价在畴昔十年高涨了417.95%。

　　要是投资者在10年前买入福耀玻璃，其时股价对应的股息率为7.7%，有关词跟着公司利润的增长，股息在以通常好像更高的速率增长，每股福耀玻璃2023年派发的股息为10年前股价的13.35%。且不说中国神华的股价在畴昔十年高涨了583%。

　　尽管自2021岁首以来，红利钞票板块中的部分优质公司也随从大市深度回调，但要是放在10年的技艺线轴里，这些公司的价值已经惊东说念主。尤其值得和蔼的是，关于永久鼓励来说，天然东说念主心变化股价起起落落，但褂讪增长的股息率和企业盈利更成心旨。

　　和蔼贬抑增长的“息票利率”

　　玛丽·巴菲特说，关于巴菲特来说，一产品有合手续竞争上风的公司，其股票特殊于一种股权债券，公司的税前利润特殊于普通债券的息票或它支付的利息。但不同于普通债券，股权债券所支付的息票利率不是固定的，而是常常刻刻保合手增长态势，股权债券的价值天然也在贬抑攀升。

　　以好意思味可乐为例，20世纪80年代末期，巴菲特起始以平均每股6.5好意思元的价钱买入好意思味可乐公司的股票，该公司的税前利润为0.7好意思元。从以往数据来看，好意思味可乐公司一直保合手着每年15%的增长率。由此，巴菲特以为，他买到的是好意思味可乐的股权债券，这种债券能为他当先每股6.5好意思元的投资带来10.7%的税前求教。同期，他以为，该求教率今后将以每年15%的速率增长。

　　股票不外是带着股票面具的债券，只不外这种债券的利率不是固定的。投资者要是将这种理念放在心底，就会将注认识从股价的变动回荡到公司基本面的照管之上。竞争上风强大的公司，会让其息票利率跟着技艺而贬抑增长，也会让其鼓励逐渐变富。

　　玛丽·巴菲特还说，好意思味可乐公司的税前利润以9.35%的增长率增长，扬弃2007年，其每股收益为3.96好意思元，特殊于税后利润每股2.57好意思元，这意味着巴菲特运转投资的每股6.5好意思元的好意思味可乐公司股权债券，在2007年支付了3.96好意思元的税前求教给他，这特殊于60%的税旧年求教率和40%的税后年求教率。