追涨停板一直以来颇受短线投资者酷好，以致被冠以“龙头战法”的好意思誉。流畅涨停股有哪些特征，后续飞腾的不绝性如何？证券时报·数据宝统计了2005年以来近2.8万次流畅涨停记录发现，这类个股多以题材炒手脚主，绩差小盘特征显明，交游风险较高。

　　与大盘讨论性不彊

　　本钱阛阓的投资策略主要有三种：价值投资、成长投资和趋势投资。等闲来说，价值投资看中低估值和高股息；成长股投资看中将来成长性，对个股的估值并不解锐；而趋势投资则是合手取上升趋势的个股作念多。

　　比拟较而言，价值与成长投资多为中恒久性投资，而趋势投资一般为短期举止。在趋势投资中，最极致的面貌当为追涨停板，这是许多短线投资者酷好的交游策略之一。由于作念空机制的匮乏，加上主题投资的盛行，一直以来A股阛阓流畅涨停的记录十分之多。

　　据数据宝统计，2005年至本年6月底，A股阛阓累计流畅涨停记录数目接近2.8万次（流畅涨停的轨范为：流畅两个及以飞腾停，未隔断的流畅涨停只算一次，剔除上市不及3个月的次新股）。

　　梳剪发现，2007年、2008年A股流畅涨停触及的公司数占一说念A股比例初度冲破10%；到了2015年的全面大牛市，流畅涨停记录数更是创出历史记录，达到4796次，触及上市公司2242家，占期末A股公司数目比例接近42%；尔后2016年至2018年，跟着阛阓行情趋冷以及蓝筹股崛起，主题投资降温，流畅涨停数目投入冰点；2019年到2022年，跟着新动力赛说念和科技题材火热，主题投资升温，不绝4年流畅涨停公司数占比均超20%。

　　从举座上看，主题投资的热度与大盘的讨论性并不彊。在流畅涨停公司数占比超10%的年份中，有6个年份当年沪深300指数出现着落，有5个年份大盘指数出现飞腾。尤其是比年来结构性行情愈发彰着，流畅涨停公司数目占比流畅7年超10%，而同期大盘发扬较为一般，即等于本年（末端6月底），在小盘股指数大幅下挫的布景下，依然有较大比例的公司出现股价流畅涨停。

　　绩差小盘特征显明

　　从流畅涨停股的行业诀别来看，机械拓荒、医药生物、基础化工等8个行业入围股票数目占比名次居前，悉数占比接近五成。其中机械拓荒行业个股数目最多，有近2000次流畅涨停记录，占比7.12%。这些名次靠前的行业频频具备较多的热门题材，有音信面、战略面的利好刺激。比如比年来火爆的机器东说念主、AI、新动力等题材，大多集中在上述行业中。

　　流畅涨停个股小盘股的特征彰着。从市值角度来看，在流畅涨停前，超概况股票A股市值低于100亿元。市值介于20亿元至50亿元之间的数目最多，占比达到40.24%；市值在50亿元至100亿元的占比21.88%，位居其次；市值500亿元以上的记录最少，占比不到1.5%。

　　从功绩角度来看，流畅涨停股当年功绩亏本的个股占比最多，接近31%；且多量估值较高，市盈率在100倍以上的占比达到21.12%，不及9%的个股市盈率在20倍以内。

　　从涨停记录最多的个股质料也能看出特征。据数据宝统计，2015年于今，有30次以崇高畅涨停记录的个股，末端2023年底市值中位数为52.7亿元，其中市值低于百亿元的个股数目占比超75%；49只个股2023年功绩亏本，占比近47%，还有26只个股2023年底市盈率在50倍以上。

　　从背后参与的资金来看，这类股票容易眩惑短线资金的参与，而机构资金则多以赚钱卖出为主。

　　数据宝以龙虎榜数据统计发现，流畅涨停股票有机构买入的记录数占比为30.41%，有机构卖出记录占比卓越32%；机构累计买入金额占比为12.08%，累计卖出金额占比接近14%。以短线资金为主的营业部资金参与度彰着更高，有营业部买入的记录占比高达99.91%，有营业部卖出的记录数占比达99.95%。

　　也就是说，惟一有流畅涨停的个股，其龙虎榜实在百分之百会出现营业部。而从累计金额来看，营业部的交游也占了绝大部分，买入卖出累计金额占比均超86%。

　　贯注三大风险

　　流畅涨停股是短线资金博弈的主战场，其基本面也决定了参与资金必须快进快出，这也预示着这类股票频频具有较高的交游风险。多维数据标明，这类个股的纯见地炒作、高波动、高回撤风险需要高度警惕。

　　流畅涨停记录数目名次靠前的个股，其恒久功绩难言乐不雅，较猛进度标明此前的股价发扬多为题材炒作。

　　据数据宝统计，2015年至2024年6月底，有40只个股录得40次以崇高畅涨停记录，其中有24只个股2023年底蜕变市盈率为负，标明其净利润为亏本现象，占比达六成。10次以崇高畅涨停记录的904只股票中，则有347只股票2023年底蜕变市盈率为负，149只股票蜕变市盈率超百倍，悉数占比接近55%。

　　流畅涨停股纯见地炒作风险显而易见。比如2018年5G见地鼓吹方通讯股价飞腾超10倍，在股价不断上冲的经过中，公司败露10余次异动公告或风险请示性公告，示意公司市盈率权臣高于行业市盈率水平，公司主营业务未发生变化，莫得与5G通讯聚集缔造讨论的营业收入。再比如本年的新质出产力见地股克来机电，股价流畅13个涨停板，流畅涨停时代公司屡次公告示意，现存主业属于传统制造业领域，讨论家具未发生变化。

　　上述2只个股最新股价比拟炒作高点均出现大幅回撤，其中克来机电本年6月底的股价比拟年内高点已腰斩。

　　从举座来看，流畅涨停股高波动高回撤风落魄隔冷漠。数据泄露，个股流畅涨停后次日振幅中位数达到16%，5日振幅中位数接近38%，60日振幅中位数接近100%，250日中位数卓越171%。

　　股价发扬方面，除了次日终了飞腾外，后续出现着落是大概率事件，且多量跑输沪深300指数同期发扬；另外，持无意刻越长亏本可能性越大。流畅涨停后250日涨跌幅中位数为着落8.87%。比如某算力租借见地股在2023年一度达到45元/股的高点，最新价已不及10元/股，实在跌回2023年头的起初。

　　短线炒作加大亏本风险

　　经济法例标明，价钱围绕价值高下波动，而流畅涨停的股票，多属于心机博弈，和股票本人的质料无关，且脱离了技艺的界限，最终也较大可能归来到其基本面应有的位置。而本体的情况是，在巨量的资金推动之下，许多流畅涨停的个股会有上冲的惯性，其较大的振幅标明这类股票的交游性契机较大，参与的资金也有得回高答复的可能。

　　同期弗成冷漠的是，介入资金的不同类型，也决定了其将走动报的些许。如前所述，流畅涨停股参与资金主若是营业部资金，而机构资金如故在股票流畅涨停时就如故经受赚钱卖出。一般而言，营业部资金以宽泛投资者为主，这类资金的盈利情况如何？

　　较早过去，前上交所本钱阛阓磋磨所长处施东辉等学者把柄上交所的数据，公开发布一篇对于中国散户投资者的交游举止特征的论文，该论文数据泄露，账户资金在1000万元以下的投资者，不管是“择时收益”，照旧“选股收益”齐是负收益，时髦的交游成本是亏本的进攻原因（等闲贸易，尤其是10万~50万元的散户，手续费占亏本比例近20%）。

　　资金量在10万元以下的投资者择股智商差是其亏本的主要原因，数据泄露，这类投资者由于选股特别导致亏本的占比超六成，他们频频更容易经受那些波动较大的小盘股。

　　不单是是在股市，在基金阛阓宽泛投资者也热衷于择时，导致等闲交游。2021年，景顺长城、富国基金、交银施罗德三家基金公司连合发布了《公募权利类基金投资者盈利知悉评释》，该评释分析了4682万基民账户的5.65亿笔交游的投资举止、投资答复。

　　评释还泄露，当持仓时长小于3个月时，平均收益率为负，盈利东说念主数占比仅39.10%。每月少于1次贸易举止的基民中，盈利东说念主数占比和平均收益率均为最高，跟着交游次数增多，盈利东说念主数比例和平均收益率均呈现下降态势。

　　宽泛投资者乐衷于以流畅涨停为代表的短线交游，但这类投资频频蕴含着较大的风险。新“国九条”颁布后，A股仗强欺弱的大趋势进一步证据，炒作小盘绩差的作风或将不绝遭到胁制，价值投资也将成为主流投资策略，“龙头战法”、追流畅涨停股策略等短炒面貌，或将被市方法淘汰。